本周以来，贸易商报价高位坚挺，促使港口动力煤价格继续上涨，但终端观望居多，整体参与度有限，市场僵持之下，涨势有所趋缓。

中国煤炭资源网数据显示，7月24日，CCI5500报收于648元/吨，CCI5000为581元/吨，CCI4500为517元/吨，分别较前一期上涨2元/吨、1元/吨、1元/吨，与周内早些时候相较，涨幅有所收窄。

据本网了解，本轮上涨以来，参与采购的以部分投机用户和贸易商为主，终端延续长协刚需拉运，零星市场招标，普遍观望，参与度有限。

随着价格的持续上涨，市场整体采购积极性回落，交易愈发僵持，导致卖方报价上涨乏力，指数上涨动力减弱。

浙江某贸易商表示，在迎峰度夏，主产区强降水和核查煤矿生产的背景下，上游价格坚挺，但下游需求表现偏差，市场交易不够活跃，成交重心上移幅度不及报价和指数上涨幅度。7月24日，5000卡硫0.8报价585元/吨，4500卡硫0.8报价周均指数上浮8元/吨，5500卡硫1.0山西煤报价668元/吨。

江苏某贸易商称，本轮上涨更多的还是情绪带动，尤其是本周，不过动力煤并没有明显变动，需求表现依旧比较差，后面如果需求下滑煤价格还有走弱的可能。现（CV5500，S0.8）平仓价646元/吨，（CV5000，S0.8）平仓价582元/吨。

以当前下游市场需求释放量来看，港口上涨动力已略显不足。但高温天气持续对价格形成支撑，叠加环渤海港口部分优质煤种出现结构性缺货，贸易商挺价意愿强烈。此外，近期利好消息不断，对市场情绪仍有一定的支撑。

整体来看，利好支撑主要表现在以下几个方面。

• 首先，煤矿库存压力较小，且大集团外购价格上涨对市场情绪起到一定支撑作用。

• 其次，部分主产地强降水持续，影响煤矿产能释放有所放缓。

• 第三，政策端的产能核查或将影响供应端边际收紧。

• 第四，产地发运倒挂持续，影响港口调入增量空间偏小。

• 第五，港口存煤结构性问题仍存。

• 此外，当前毕竟处于传统能耗旺季，几遍需求释放不及预期，但依旧处于季节性高位。

因此，多数市场参与者继续看好后续行情走势，认为即便本轮上涨结束，也不会下跌，大概率将稳中偏强运行，整体来看易涨难跌。

但还要注意利空因素的影响。

• 其一，水电、光电等新能源发电发展势头强劲，对火电形成一定挤压，造成火电发电量与往年相比处于相对偏低水平。

• 其二，非电行业需求继续不温不火，难有增量。

• 其三，动力煤行业社会库存高企，以中转港为例，除北方港口库存较前期下降明显外，沿江以及华南区域库存均处高位水平，压港严重。

  
  

因而，部分贸易商对港口动力煤价格后续行情相对谨慎，认为此次涨价过程中，市场煤实际需求并未有明显改善，终端采购主打长协，对高价货源抵触情绪较高，预计后期价格继续上涨动力不足，甚至可能滞涨下跌。