宝钢资源黑色研究总监 袁倩

她指出，今年1-2月份，中国焦炭和钢材净出口同比显著增加，其中，焦炭净出口量同比增长32%，而钢材净出口同比大增82%，创至少2019年以来新高，铁水产量同比增加15万吨/天。

相比之下，1-2月份，全球除中国外粗钢产量则呈明显下降趋势，成为支撑中国1-2月钢材出口增长以及钢材价格居高不下的主要原因。

除产量较低外，受产业链去库带动，海外钢材库存低位，叠加土耳其地震后重建需求，支撑黑海区域原料和钢材价格，这一点从美国热轧卷板、土耳其钢坯价格的上涨可反映一二。土耳其地震后，当地减少钢材出口用于震后重建需要，部分带动全球钢材价格大涨，由此可见，海外钢材需求具有一定持续性。

袁倩指出，2023年，全球黑色产业链仍面临一定压力。

• 粗钢方面，受基础设施建设带动，海外粗钢需求仍有好转预期，但后期出口增量可否持续仍需关注；同时，随着海外废钢供应增加，需求回归预期向好，生铁需求面临一定压力；

  
  

• 焦炭焦煤方面，随着海外需求预期增加，同时能源价格下跌，或有助于开工率提升，但海外煤焦供应增加，可能同样带来负面影响。

她指出，中国对炼焦煤进口依存度较高。2022年，中国炼焦煤进口量同比增长17%。在非正式限制澳煤进口之前，澳大利亚炼焦煤进口量是国内的重要补充，2015年-2020年澳煤年度平均进口量为2960万吨，峰值为2020年的3535万吨。

袁倩表示，自2021年以来，全球炼焦煤贸易流经历了再平衡，炼焦煤流向重构，澳大利亚出口商积极寻求除中国以外的其他买家，对印度、日本和韩国的煤炭出口大幅增加。另外，在俄乌冲突背景下，2022年澳大利亚对欧洲地区的煤炭出口同样大幅增加。

今年年初，中国进口澳煤逐渐放开，市场参与者对未来我国进口澳煤转好。但袁倩指出，实际上澳煤出口增加并没有预期那样乐观。

首先，尽管相比俄罗斯和蒙古煤，澳大利亚炼焦煤在煤质方面具有一定优势，但俄煤和蒙煤在价格方面的灵活性要好于澳大利亚煤。

而且在今年1月底中国进口澳煤放开后，澳煤价迅速上涨，与国内煤价差快速下跌，目前中澳低硫主焦煤价差已呈现倒挂态势。

同时，随着欧洲生铁产量逐步恢复，当地高炉可能有进一步复产空间，印度、日本、韩国等主要澳洲炼焦煤消费地区的生铁产量继续上行。从目前复产的情况来看，预计全球生铁产量将在二季度达到全年高位，对澳煤需求呈回暖态势，因而预计分流到中国市场的澳煤量有限。

此外，从澳大利亚自身来看，近三年澳洲煤炭供应持续受到拉尼娜天气、疫情、劳动力短缺以及物流设施限制，2022年，澳大利亚炼焦煤供应量较疫情前减量2000万吨左右，澳煤价持续受到支撑，优势并不明显。预计2023年，澳洲焦煤出口供应将增加约600万吨，但仍无法补足近年疫情及天气所导致的澳洲焦煤大幅减量。

因此袁倩表示，短期内澳洲焦煤产量和供应或有增加，但长期来看并不乐观。另外，昆士兰州高昂的采矿权税使得煤矿开采成本升高，抑制当地煤企投资意愿，因而短期内澳煤供应可能出现阶段性修复，但长期来看未来供应增长并不乐观。